Сегодня второй торговый день после заседания ЦБ по ставке и второй день, когда российский рынок падает.
Индекс МосБиржи теряет еще почти 3% и торгуется уже чуть выше отметки 2900 пунктов. Инвесторы «переваривают» жесткую риторику ЦБ на последнем заседании, и пока для быков все выглядит очень печально.
Перспективы рынка действительно не самые радужные.
Дальнейшее ужесточение монетарной политики приведет фактически к запретительным ставкам в экономике. Инфляция при этом пока далека от замедления, темы роста цен по итогам июля, вероятно, закрепятся выше 9% годовых. Не вселяет особого оптимизма и внешний сектор.
Похоже, что формируется замкнутый круг, в котором для российского рынка сценариев роста просто нет.
Чтобы ЦБ стал смягчать монетарную политику, необходимо снизить инфляцию, но чтобы снизить инфляцию необходимо снизить потребительский спрос. Это в свою очередь ведет к снижению доходов компаний, что в итоге ведет к падению акций и рынка в целом.
И все же, впадать в полное уныние тоже не стоит. Рынок близок к формированию дна, от которого вероятно восстановление. Тот же индекс МосБиржи до сих пор тестирует психологический уровень 3000 пунктов.
Вселяет также оптимизм и общий курс на развитие национального финансового рынка.
Наше мнение:
Конечно, в текущей фазе российский фондовый рынок это скорее место продавцов, нежели чем покупателей. Негативные факторы превалируют над позитивными, и вряд ли эта ситуация изменится в ближайшие дни. Мы следим за ситуацией, поэтому вероятнее всего будем наращивать короткие позиции в портфелях.
Однако совсем ставить крест на фондовом рынке тоже не стоит. Со временем инфляция стабилизируется, и ЦБ сможет смягчить монетарную политику. Когда появятся первые сигналы такого разворота, инвесторов снова потянет на рисковые активы.
