ЧАСТЬ 6
Что действительно работает
Несмотря на кризис старой модели, рынок не мёртв. Он меняется. Выживают проекты, которые:
- генерируют реальную выручку;
- имеют пользователей, а не только холдеров;
- направляют доходы на байбэки или распределение ценности.
Примеры новой модели:
- протоколы с доходами от комиссий;
- DeFi-проекты с прозрачной отчётностью;
- инфраструктура, встроенная в реальную экономику.
Кто проигрывает
Под давлением окажутся:
- L1 и L2 без реального спроса;
- governance-токены без доходов;
- проекты, живущие за счёт постоянной эмиссии;
- «надежда на альтсезон» как инвестиционная стратегия.
Заключение
Альтсезон в привычном виде не вернётся.
Но формируется новая фаза — крипта как бизнес, а не как казино.
Инвестор больше не ждёт чуда. Он требует расчёта.
