Разберем ситуацию с ГМК «Норильский никель» после публикации отчетности за I полугодие 2024 и санкционных событий.
🗒 Ключевые финансовые показатели:
🔶 Выручка: $5,6 млрд (-22% г/г)
🔶 EBITDA: $2,3 млрд (-30% г/г)
🔶 Рентабельность EBITDA: 42% (-5 п.п. г/г)
🔶 FCF (скорр. на проценты): -$159 млн
🔶 Чистый долг: $10 млрд (+24%)
🔶 Чистый долг/EBITDA: 1,7x (vs 1,2x на конец 2023)
➡️ Анализ результатов:
Падение выручки на 22% отражает глобальное снижение цен на металлы. Это системная проблема, связанная с замедлением мировой экономики.
Снижение EBITDA на 30% говорит о сжатии маржинальности бизнеса. Компания не смогла в полной мере компенсировать падение цен оптимизацией затрат.
Отрицательный FCF – крайне тревожный сигнал. Это ограничивает возможности компании по выплате дивидендов и инвестированию в развитие.
Рост долговой нагрузки (Чистый долг/EBITDA с 1,2х до 1,7х) снижает финансовую устойчивость компании в непростые времена.
Норникель попал под станционный удар! О влиянии санкций, наш взгляд на компанию и как мы поступаем с акциями #GMKN уже можно прочитать в нашем закрытом канале.
