Когда уже покупать Газпром?

Триллион рублей прибыли, акции взлетели и тут же упали, а инвесторы уже грезят о дивидендах с доходностью 12,5%. Неужели наступил звездный час Газпрома?

Давайте взглянем, что вчера так взбудоражило инвесторов, и почему сегодня оптимизм растворился.

🗒 Ключевые показатели:

🔶 Выручка: 5.09 трлн руб. (+23.7% г/г)
🔶 Скорр. чистая прибыль: 779 млрд руб. (+26.1% г/г)
🔶 EBITDA: 1.459 трлн руб. (+19% г/г)
🔶 Чистый долг/EBITDA: 2.4x

👛 Свободный денежный поток (FCF), скорректированный на изменения в оборотном капитале, стал положительным и составил 137 млрд руб.

Впечатляющие цифры, не так ли? Но давайте посмотрим на оборотную сторону медали:

1️⃣ Долговая нагрузка снизилась, но второе полугодие может преподнести сюрпризы.
2️⃣ Государство уже забирает «свое» через повышение НДПИ — 600 млрд рублей ежегодно.
3️⃣ Свободный денежный поток околонулевой. Дивиденды в такой ситуации — риск для финансов компании.
4️⃣ Экспорт под давлением: замедление в Китае и СНГ, проблемы с ЕС.

⭐️ Наш взгляд:

Обвал акций Газпрома в марте-июне был во многом связан с ожиданиями крупных убытков. Резкий рост прибыли в первом полугодии потенциально может вернуть бумаги на уровни начала года в районе 160 руб. (+25% от текущих значений).

Мы пока наблюдаем за акциями в стороне. Тренд по акциям медвежий, а покупка в расчете на дивиденды может оказаться не лучшей идеей. Лучше дождаться более четких сигналов.

Содержания не обнаружено

Сделайте ваши инвестиции стабильнее и проще с сервисом StockLab.

Получите доступ к готовым моделям инвестирования, свежей аналитике, актуальным новостям от экспертов и поддержку в Telegram.
Как начать инвестировать: пошаговое руководство для новичков

Как начать инвестировать: пошаговое руководство для новичков

Инвестирование — это один из самых эффективных способов приумножить капитал и обеспечить финансовую стабильность в будущем. Для многих людей первый шаг в инвестициях кажется сложным и непонятным процессом. Важно понять,

23.09.2024
Сбербанк: рекорды вопреки кризису

Сбербанк: рекорды вопреки кризису

В условиях экономической турбулентности банк демонстрирует рекордные показатели. 🗒 Ключевые показатели августа: 🔶 Чистая прибыль: 142,7 млрд руб. (+1,3% г/г)🔶 Чистый процентный доход: 237,9 млрд руб. (+14,1% г/г)🔶 Чистый комиссионный

10.09.2024
IPO МФК «Займер»

IPO МФК «Займер»

Очередное IPO на подходе: МФО Займер

Новости о предстоящем IPO появляются практически каждый день! Лидер рынка микрофинансов, компания Займер, объявила о своем выходе на Московскую биржу в апреле.

Компания оценивается примерно в 40 млрд. руб. По мультипликаторам это дороже всех публично торгующихся крупных банков. Объяснить это можно только большой рентабельностью капитала.

02.04.2024
Реквизиты