? Что будет с курсом доллара?
После введения санкций биржевые торги долларом и евро на Московской бирже прекратились. Курсы валюты формируются теперь Центробанком на основании внебиржевых торгов. Механизм – непрозрачный и не поддающийся никакому прогнозированию.
Центробанку выгоден крепкий рубль для борьбы с инфляцией и, поскольку ориентир по инфляции в 4,5-5,1% уже сегодня выглядит нереалистично, то для Центробанка было бы очень выгодно укрепить рубль, скажем, до 35 руб. за доллар и тем самым достигнуть поставленных целей.
Тем не менее, укрепление рубля сильно ударит по экспортёрам. Объёмы поставок российских товаров за границу сильно снизились из-за санкций, поэтому единственная возможность сохранить доходы от экспорта – это удерживать доллар на высоких уровнях. Бюджет России уже сегодня трещит по швам и дальнейшее снижение экспортных доходов представляет серьёзную угрозу.
Но не стоит забывать о том, что и импорт в Россию тоже снизился. И это произошло не только из-за нежелания иностранных компаний поставлять в Россию свою продукцию (автомобили, программное обеспечение, косметика), но и в результате искусственных заградительных пошлин, которые установило Правительство РФ в целях развития импортозамещения (корма для домашних животных, ветеринарные средства и т.д.).
Да, безусловно, россияне лишились многих качественных товаров и теперь вынуждены пользоваться некачественными заменителями. Однако цель достигнута: нагрузка на бюджет уменьшилась за счёт стимулирования развития собственного производства в стране.
Мнение аналитиков
Наш вердикт: скорее всего, доллар так и останется на уровнях 85-90 руб. до конца года, поскольку на него действуют разнонаправленные факторы.
Но уже в следующем году мы можем увидеть доллар по 120-130 руб., так как потенциал снижения импорта будет исчерпан, а износ оборудования в различных сферах промышленности и сельского хозяйства потребует увеличения закупок за рубежом, причём по сильно завышенным ценам из-за ужесточения санкций.
Доходы от российского экспорта при этом будут постепенно снижаться из-за падения мирового спроса на энергоресурсы, а также из-за санкционного давления.
При этом мы воздерживаемся от каких-либо инвестиций в валюту недружественных стран на среднесрочную и долгосрочную перспективу, поскольку риски велики, а прибыли – неочевидны из-за возможного введения жёсткого государственного контроля на какие-либо сделки с валютой.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
доллар #инфляция #экспорт #импорт #санкции #Мосбиржа
