Что за короткая продажа?
Короткая продажа (или «шорт») — это стратегия, при которой инвестор зарабатывает на падении цены акций. На первый взгляд это может показаться странным, ведь обычно люди покупают акции, надеясь, что они вырастут в цене. Но при «шорте» логика инвестора прямо противоположная.
Стратегия заработка на коротких позициях
Ваш сосед Иван только что купил новенькую машину, но вы почему-то уверены, что через месяц точно такая же машина будет стоить намного дешевле. Вы приходите к Ивану и просите одолжить вам эту машину на месяц, обещая вернуть ее в целости и сохранности. Иван соглашается, вы тут же находите покупателя и продаете ему машину Ивана за полную стоимость, допустим, за 1 миллион рублей.
Через месяц, как вы и предполагали, цены на такие машины существенно падают. Теперь точно такую же машину можно купить всего за 800 тысяч рублей. Вы идете и покупаете машину за 800 тысяч, а затем возвращаете ее Ивану. Разницу в 200 тысяч вы кладете себе в карман.
С акциями происходит примерно то же самое. Вы «одалживаете» их у своего брокера, сразу продаете, а потом, когда цена падает, выкупаете дешевле и возвращаете брокеру. Разница между ценой продажи и ценой покупки — это ваша прибыль. Только не забудьте, что брокер возьмет с вас определенный процент за «аренду» акций.
Не забудь о рисках
Но не все так просто, как может показаться на первый взгляд. Давайте вернемся к примеру с машиной. Представьте, что после того, как вы продали машину Ивана, цены на нее неожиданно начали расти. И теперь, чтобы купить такую же машину и вернуть ее Ивану, вам нужно заплатить больше, чем вы получили от продажи. Получается, вы теперь в убытке. С акциями может произойти то же самое. Если после вашей продажи их цена вдруг вырастет, вы будете вынуждены купить их дороже, чтобы вернуть брокеру. И чем выше поднимется цена, тем больше будут ваши потери.
Кстати, еще один риск заключается в том, что брокер может потребовать вернуть акции в любой момент. Представьте, что ваш сосед Иван внезапно попросил вернуть машину через неделю, а не через месяц, как вы договаривались. Вам придется срочно искать такую же машину и покупать ее по текущей рыночной цене, какой бы высокой она ни была.
Виды коротких продаж
Существует несколько видов коротких продаж:
1. Спекулятивные сделки — самый распространенный тип, когда инвестор ожидает снижения стоимости актива и продает его в надежде купить дешевле.
2. Операции переворота (реверса) позиции — инвестор использует короткую продажу для хеджирования, чтобы защитить себя от потерь при падении цен на актив, который он держит в портфеле.
3. Технические короткие продажи — более сложные сделки, например, для поддержания ликвидности рынка или для арбитража.
Какие инструменты можно шортить?
Кроме акций, «шортить» можно и другие инструменты, например, фьючерсы или опционы. С ними работают по тому же принципу, но там есть свои нюансы и дополнительные риски.
Брокеры, как правило, ограничивают возможность открытия коротких позиций только по наиболее ликвидным акциям, так называемым «голубым фишкам». Для фьючерсов и опционов таких ограничений нет, но для неквалифицированных инвесторов может потребоваться пройти специальное тестирование.
Шорт и дивидендный гэп
Еще один важный момент, о котором нужно помнить — это дивиденды. Обычно, если у вас есть акции на момент объявления дивидендов, вы получаете приятный бонус в виде части прибыли компании. Но не в случае с шортом! Если вы одолжили акции и продали их, то на момент выплаты дивидендов их владельцем считается уже не вы, а тот, кому вы их продали. А значит, дивиденды вы должны будете заплатить из своего кармана. Поэтому всегда следите за календарем дивидендных выплат и учитывайте это в своих расчетах.
Несмотря на все риски, шорт может быть очень полезным инструментом в руках опытного инвестора. Например, если у вас уже есть акции какой-то компании, и вы предполагаете, что в ближайшее время они могут временно упасть в цене, вы можете «зашортить» эти акции. Тогда возможное падение цены не принесет вам убытков, потому что вы сможете компенсировать их за счет прибыли от шорта. Это называется хеджированием, то есть страхованием своих позиций.
Также шорт может быть полезен, если вы считаете, что акции какой-то компании переоценены и должны упасть в цене. Тогда вы можете заработать на их падении. Но будьте осторожны! Очень сложно точно предсказать движение цен на бирже, и всегда есть риск, что вместо падения цена вдруг начнет расти.
Главный риск — возможность роста цены актива, что приведет к убыткам. Потенциальный убыток при «шорте» теоретически не ограничен, в отличие от длинной позиции, где максимальный убыток равен сумме инвестиций.
Подведем итоги
Короткая продажа (или шорт) — это по сути ставка на падение цены актива. Вы одалживаете акции у брокера, сразу продаете их, а потом, когда цена падает, выкупаете дешевле и возвращаете брокеру. Если цена упала, как вы и ожидали — вы получаете прибыль. Если цена вопреки вашим ожиданиям выросла — вы несете убытки, причем они теоретически могут быть неограниченными.
Брокер берет с вас процент за «аренду» акций и может потребовать их вернуть в любой момент. Если вы держите шорт на момент выплаты дивидендов по акциям, вам придется заплатить их из своего кармана. Шорт может быть полезен для хеджирования уже имеющихся позиций или для заработка на падении цен, но всегда сопряжен с высокими рисками.
Для выбора акций рекомендуем прочитать нашу статью по анализу финансовых отчетов компаний. А в нашем сервисе Stocklab мы инвестируем в самые перспективные акции, а вы можете просто смотреть за нами и присоединяться!
